• Euro Rebota Por Mejora En El Panorama Inversionista
• Libra Esterlina Aguarda Las Minutas De La Reunión Del Banco De Inglaterra
• Dólares Commodities Ganan Por Petróleo Y Oro – Dólar Canadiense Enfrenta Las Ventas Minoristas
• Mercados Emergentes – PIB Sudafricano Rebota, Peso Mexicano Resbala El Miércoles
Dólar Cae Finalmente De Sus Altos De 8 Meses
El dólar tambaleó frente a las principales contrapartidas, especialmente frente a las de alto yield, pues la divisa sigue ampliamente sobre comprada. De Hecho, hemos estado diciendo desde hace días que el extensivo rally del dólar estaba para un retroceso y el movimiento vino finalmente con la publicación de mixtas cifras económicas. Primero, el índice de precios del productor saltó 1.2% en julio, mandando la tasa anualizada al alto de 26 años de 9.8%. Como es usual, el eje central del crecimiento se debió a la energía y los precios de los commodities, pues la medida central subió 0.7% durante el mes para mandar la tasa anualizada a 3.5%. Sin embargo, la reacción del dólar fue relativamente escasa, pues los mercados ya son consientes de que la inflación es un problema en los Estados Unidos, dado el salto en el IPC la semana pasada al alto de 17 años de 5.6%. Más allá, recientes comentarios por parte de oficiales de la FED sugieren que el Banco Central optaría por dejar las tasas estables este año en un esfuerzo por permitir que la desaceleración económica enfríe las presiones inflacionarias.
Mientras tanto, los inicios de vivienda en los Estados Unidos cayeron más de lo esperado al bajo de 17 años de 965k en julio, mientras las aplicaciones de licencias de construcción se desplomaron de 1138k a 937k. Como vimos en la publicación del índice NAHB el lunes, el sentimiento de los constructores de vivienda ha estado particularmente pesimista pues se enfrentan a la realidad de exceso de inventarios de vivienda y una debilitada demanda. En general, es claro que la recesión del sector vivienda dista mucho de haber finalizado, y con los precios de la vivienda cayendo, el panorama de las instituciones financieras sigue sombrío.
Euro Rebota Por Mejora En El Panorama Inversionista
El euro logró recuperarse de su bajo de 6 meses el martes cuando la observación alemana ZEW del sentimiento del inversionistas subió más de lo esperado a -55.5 en agosto desde al bajo histórico de -63.9. Parecería que los decrecientes precios del petróleo y la debilidad del euro ayudaron a mejorar la confianza en el panorama, algo similar a lo observado en los últimos reportes de confianza del consumidor americano. Sin embargo, los inversionistas siguen preocupados por las actuales condiciones, pues éste componente estuvo peor que lo esperado con un -9.2 frente al 17 previo. No obstante lo anterior, el movimiento en el EURUSD tendría más que ver con el hecho de que el par estaba sobrevendido y con el posicionamiento de Forex mostrando que los traders se están poniendo cada vez más bearish sobre el par, el indicador contrario sugiere que el par debería subir más.
Libra Esterlina Aguarda Las Minutas De La Reunión Del Banco De Inglaterra
La libra ha hecho poco más que consolidarse por encima de su bajo de 2 años, pero si la publicación de las minutas del Banco de Inglaterra de agosto está cerca del movedor de mercado reporte trimestral de inflación del Banco Central, la GBPUSD podría no mantener sus actuales niveles por mucho. Durante la reunión de julio, las minutas revelaron que hubo una votación 7-1-1 a favor de dejar las tasas estables en 5%, con uno disintiendo a favor de un alza de 25 puntos básicos y 1 a favor de un recorte de igual cuantía. Con los indicadores de crecimiento en continuo deterioro y las cifras de inflación al alza, hay potencial para que haya otra decisión dividida esta vez y tal resultado tendría un gran impacto en la GBPUSD. Sin embargo, dadas las revisadas proyecciones del PIB y del IPC en el reporte trimestral de inflación, creemos que hay potencial para que algunos miembros del comité hayan votado a favor de un recorte. De hecho, un 6-2-1 o una votación 7-2 podrían pesarle fuertemente a la libra el miércoles por la mañana, pero si hay suficiente retórica hawkish en las minutas, la divisa británica debería mantenerse por encima de sus recientes bajos.
Dólares Commodities Ganan Por Petróleo Y Oro – Dólar Canadiense Enfrenta Las Ventas Minoristas
El bloque commodity ganó el martes gracias al rebote de los futuros de petróleo y oro, junto a la caída generalizada del dólar. La única publicación fueron las minutas del Banco de Australia en su reunión de agosto, que soportaron la expectativa del mercado de 100 puntos básicos de recorte en los próximos 12 meses, según el índice de swaps del Credit Suisse, cuando dijeron que la desacelerada demanda les dio mayor margen para una política monetaria menos restrictiva. Sin embargo, no espere un cambio de tasas pronto dado que el Banco de Australia aun juzga que los riesgos de la inflación son altos. De hecho, hasta que los precios del consumidor no empiecen a caer a finales de 2008 o 2009, el banco central dejaría las tasas estables en 7.25%. Mirando hacia adelante el miércoles, las ventas minoristas canadienses serán publicadas. Como mencionamos en el panorama de los 5 eventos clave esta semana, las ventas mayoristas tienden a ser un buen indicador de la cifra minorista. Dada la fuerte lectura de 2% vista esta mañana, las ventas minoristas podrían superar las expectativas también, lo que debería ayudar al dólar canadiense a subir el miércoles.
Mercados Emergentes – PIB Sudafricano Rebota, Peso Mexicano Resbala El Miércoles
El rand sudafricano permaneció relativamente débil frente al dólar, pero la divisa tuvo un leve respiro en la mañana pues el PIB de Sudáfrica rebotó 5.9% en el segundo trimestre con respecto al año anterior. ¿Por qué? Las minas que estuvieron cerradas el primer trimestre debido a la falta de energía fueron reabiertas, haciendo que la producción minera saltara. Estos sectores componen casi la quinta parte del crecimiento económico y ayudaron a compensar la caída del 2.2% del sector minorista, hotelero y restaurantes. Sin embargo, esto sector de consumo siguen pesando en la expansión económica, pues las seis alzas de tasas desde 2007 por parte del banco central deberían tener un efecto de enfriamiento en la demanda doméstica. Mirando adelante el miércoles, el desempleo en México se espera con alza a casi su alto de 4 años en 4.1% en julio, frente el 3.55% previo. Con señales de desaceleración en México, la noticia tan solo añade especulación de que el banco central no subirá las tasas más luego de subirlas las tres anteriores reuniones hasta el actual 8.25%.