• Euro Dólar (EURUSD) Cae A Bajo De 6 Meses
• Libra En Bajo De 13 Meses Luego Del Débil Reporte De Hipotecas
• Caída en el Mercado Bursátil y Commodities mantienen a los Metales En Rojo
• Yen Avanza Pues La Aversión Al Riesgo Le Pesa A Los Carry Trades
Ventas De Nuevas Viviendas En Estados Unidos Suben luego de una Baja Consecutiva de 17 Años
Las ventas de nuevas viviendas subieron 2.4% en julio, luego de haber caído 0.6% en junio, una modesta mejora de sus casi bajos de 17 años. De hecho, una cifra no hace una tendencia y estas cifras reflejan más medidas de corto plazo introducidas por la administración Bush que una mejora en el mercado de vivienda. Recientemente, Henry Paulson, el Secretario Del Tesoro Americano, anunció un plan para ofrecer liquidez, estabilidad y facilidades al mercado hipotecario de vivienda americano. Entre las medidas estuvo una que incrementaba el crédito a Freddie Mac y Fannie Mae dado que muchas agencias argumentan que estas entidades son demasiado grandes para caer. Desde ese entonces, estas agencias han estado en el mercado comprando hipotecas y emitiendo securities (esto se puede confirmar en la página web de Freddie Mac).Aun así, su estrategia de inversión no es tan diferente de la de Bear Stearns, la firma de capitales de riesgo, antes de colapsar. De hecho, Freddie Mac y Fannie Mae no son la solución, son el problema dado que su sola existencia da a los inversionistas incentivos para tomar más riesgos de los que deberían. Nada, ni siquiera la FED, es demasiado grande para caer y podríamos necesitar ver un gran desplome antes de poder decir que el mercado de vivienda ha alcanzado su piso. Además, la Conference Board dijo el martes que la confianza del consumidor saltó a 56.9 de 51.9 en julio, el mayor nivel desde mayo. Sin sorprender, la mejora en el sentimiento coincidió con la fuerte caída de los precios de la energía. Aun así, la evaluación de los consumidores sobre su situación actual se deterioró aun más dado que los americanos siguen preocupados por su seguridad laboral y los decrecientes precios de las propiedades.
Euro Dólar (EURUSD) Cae A Bajo De 6 Meses
Hoy el dólar saltó en su nivel mas alto de 6 meses frente al euro ante la especulación de que el Banco Central Europeo recortaría las tasas para prevenir que la economía de la zona del Euro caiga en una profunda recesión. De hecho, más temprano el mismo día, la Oficina Federal de Estadísticas de Alemania reportó que la economía más grande de Europa se contrajo un 0.5% en el periodo Abril-Junio. Luego, el euro rompió por debajo de los 1.46 luego de que la observación IFO mostrara que la confianza de las empresas alemanas cayó a un bajo de 3 años. A pesar del reciente afloje (caída) de los precios de la energía, el BCE sigue muy preocupado por la inflación, aunque las recientes cifras han estado tan malas que el Consejo de Gobierno del BCE podría estar presionado a revisar su política monetaria. De acuerdo con el índice intranoche de swaps, los traders esperan que el BCE recorte las tasas en 50 puntos básicos durante los próximos 12 meses. Por otro lado, el siguiente paso de la política monetaria de la FED sería subir las tasas de interés, de acuerdo con las minutas de la reunión de la FOMC publicadas hoy. Mirando hacia adelante, menores diferenciales de tasas de interés podrían hacer al euro menos atractivo para los inversionistas foráneos y el menor nivel de demanda por estos activos denominados en euros podría acelerar las pérdidas en el EURUSD.
Libra En Bajo De 13 Meses Luego Del Débil Reporte De Hipotecas
Con los traders de libras de nuevo en su escritorio luego del extendido fin de semana, el mercado inmediatamente retomó el cruce de la GBPUSD por debajo de 1.85. Sin el giro por debajo del punto pivote de 1.85 de lunes, los fundamentales de hoy no habrían generado suficiente ímpetu para mandar al par por debajo de sus bajos de 13 meses. Sin embargo, con la barrera sicológica rota, los traders de eventos de riesgo estuvieron más que listos para hacer y deshacer con la libra una vez más. Añadiéndose a los fundamentales conductores esta vez, el BBA decepcionó a los miembros del Comité de Política Monetaria y la libra alcista al mostrar una cifra para julio en el reporte de julio que se mantuvo cerca de su más nivel mas bajo en una década. Las aprobaciones hipotecarias de compra de vivienda subieron a 22.448 el mes pasado, lo que estuvo mejor que la revisión de la lectura del mes anterior. Sin embargo, con los préstamos cayeron 65% en su base anual y el valor general del valor colocado por los bancos cayendo a 3.2 billones de libras (el más bajo nivel desde 1998), no hay duda de que es la peor depresión del mercado de vivienda desde la última recesión económica. Sin embargo, con todo lo anterior en mente, es de argumentar que la cifra del reino unido no fue el catalizador de la caída de la GBPUSD esta mañana. De hecho, la caída empezó media hora antes de que la cifra del mercado de vivienda saliera a la luz. No es coincidencia que la fuerte caída de la libra frente al dólar empezara al tiempo que el desplome del EURUSD esta mañana. Esto sugiere que las malas cifras para Alemania (y más generalmente para la zona del Euro) exacerben el bache del Reino Unido, pues el panorama de las exportaciones se empeora y aumenta los problemas de gasto de consumo, sector vivienda y sector financiero.
Alta Volatilidad Y Commodities Al Margen Mantienen Al Bloque Commodity En Rojo
El mercado de commodities tuvo un día relativamente tranquilo (en comparación con la increíble actividad de las dos pasadas semanas). El crudo tuvo un modesto avance mientras la producción industrial y los metales preciosos retrocedieron. En términos generales, esto dejó al dólar canadiense relativamente inmodificado durante el cierre de la sesión americana – aunque este cierre no tomó en cuenta la volatilidad del día, incluyendo una caída de 150 pips en el USDCAD durante unas horas. Ni el dólar australiano ni el neozelandés tuvieron un buen desempeño tampoco. La marcada baja en 11 meses en Intradía por dejo de 0.85 – aunque una posterior caída a largo plazo y un retroceso Fibonacci de 61.8 por ciento ayudo a poner un soporte técnico hasta que los fundamentales pudieran volver a encender el momento bajista. El kiwi se sostuvo 0.69 contra su contraparte Estadounidense, con la ayuda de una expectativa de inflación agresiva del Banco de Reserva de Nueva Zelanda para el 3er Trimestre. El indicador del banco central pronostico un avance del 3.0 por ciento del crecimiento de precio en los dos siguientes años, los resultados más altos obtenidos desde el primer trimestre de 1991. Además, mientras esta figura no cambie la política cambiaria de pasiva a agresiva, podría estancar futuros cortes en las tasas por algunos meses.
Yen Avanza Pues La Aversión Al Riesgo Le Pesa A Los Carry Trades
Con un panorama económico relativamente vacío, el yen japonés quedó en manos de los exógenos eventos de riesgo del martes. Sin embargo, se ha vuelto cada vez más claro desde el año pasado que las cifras japonesas apenas influyen cuando se le compara con el apetito por riesgo y la aversión al mismo en la “carry sensible” divisa. Durante el día, los equities tuvieorn un modesto avance mientras los yields de los bonos de Europa y Estados Unidos se contraían. Esto dejó a los traders del yen especular sobre la salud del sistema financiero global que podría estar ad portas de otra violenta contracción dependiente de si un banco grande pide ayuda o si el salvamento del combo Freddie – Fannie se da. Comentarios en las minutas de la FOMC no disminuyen tal posibilidad. Lo que es más, las cifras publicadas hoy muestran que las utilidades de los bancos en el segundo trimestre estuvieron en su peor nivel desde 1991, justo cuando el FDIC incrementó la lista de bancos bajo observación a 117entidades. Las condiciones ciertamente no son prometedoras para el crédito y los carry.