米国CPI、ビッグローテーションうながす。S&P500の今後の見通し

2024-07-12 06:30:00

木全哲也, ストラテジスト

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米国CPI、セクター間に明暗
大型ハイテク株からのローテーション
S&P500種指数の見通し

米国CPIを受け、エヌビディア（NVDA）、テスラ（TSLA）などの大型ハイテク株から小型株への資金シフトを受け、ラッセル2000が急上昇。今後も小型株への資金流入が続いた場合、米国株の新たな上昇エンジンになる可能性があるが、S&P500種指数の今後の見通しとは。

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【S&P500種指数のターゲット】

上値：5,656ポイント

下値①：9日移動平均線（現在5,570ポイント）

下値②：5,500ポイント

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米国CPI、セクター間に明暗

米国CPI（消費者物価指数）の鈍化を受け、FRB（米国連邦準備制度理事会）の利下げ織り込みが進展したことから、米国株のセクター間のパフォーマンスに大きな違いが出た。FRBの利下げ観測が後退する中、高金利が足かせとなっていた不動産セクターが、米国CPIの結果を受けて2％超上昇した。

今まで出遅れていた不動産株などへの資金流入が見られた一方、好調であった大型ハイテク株が下落した結果、情報技術、通信サービス、一般消費財などのセクターが下落した。

資料：BloombergよりDailyFXが作成

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また、テスラ株（TSLA）が大きく下落したことも、大型ハイテク株の重荷となった。テスラ株は11営業日連続で上昇していたことから利益確定の動きが出やすい局面であったことに加え、「ロボタクシー」の発表イベントを8月から10月に延期したことが嫌気され、8％超下落した。

資料：BloombergよりDailyFXが作成

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大型ハイテク株からのローテーション

近年の米国株の上昇は大型ハイテク株にけん引されており、ハイテク株で構成されるナスダックやナスダック100指数が他の株価指数を上回るパフォーマンスを示してきた。

しかしながら、米国CPIの結果を受け、FRBの高金利政策の逆風に晒されてきたラッセル2000指数が急上昇している。この動きが今後も続いた場合、大型ハイテク株の一極集中の状況から、幅広い銘柄への上昇に局面がシフトすることで、米国株の投資家センチメントが改善、S&P500指数の上昇にも寄与する可能性がある。

これから本格スタートする4-6月期の企業決算にて、大型ハイテク株以外の企業も良好な業績を示した場合、投資家の米国株に対する自信が高まる展開を想定したい。